ETF con copertura sul tasso di cambio, cresce l’offerta

Cresce sul listino milanese l’offerta di ETF con copertura del rischio cambio. Gli indici-cloni consentono infatti di investire su tutti i mercati del mondo ma molto spesso l’oscillazione delle valute fuori dall’euro condiziona le performance. Ecco allora che dall’azionario ai bond ci sono strumenti che sterilizzano l’effetto valuta.

Storicamente un banco di prova importante nelle strategie di copertura è stato il Giappone. In linea di massima la Borsa si rivaluta quando lo yen arretra e viceversa. Diversi emittenti quindi propongono ETF al rialzo sulla Borsa nipponica con la copertura sullo yen. L’altra faccia della medaglia è che se lo yen si apprezza il risparmiatore non beneficia di questo movimento. È quello che è accaduto da inizio anno.

Se prendiamo due ETF al rialzo sul Giappone, uno con la copertura e uno senza, notiamo che quello senza copertura perde meno da inizio anno. Il ribasso dell’indice azionario è infatti compensato dall’apprezzamento della divisa nipponica. Questo ci insegna che sono strumenti da analizzare attentamente e da utilizzare in chiave tattica. Da non tenere in maniera permanente in portafoglio.

Ad esempio negli ultimi giorni, dopo la vittoria del premier nipponico Abe, lo yen ha perso terreno e la Borsa ha rimbalzato. Questa può essere un’occasione tattica per usare il long sull’azionario con una copertura del rischio valuta.

Gli ETF a copertura vanno bene per qualsiasi mercato. Hanno costi leggermente superiori a quelli tradizionali ma questo impatta marginalmente. Possono essere utilizzati ad esempio nel settore obbligazionario e in questo caso la copertura dal rischio cambio, in un’esposizione verso bond globali, riduce la volatilità.

 

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ETF con copertura – Alcune soluzioni
FR0010949479 Amundi ETF Nasdaq-100 EUR Hedged Daily UCITS ETF
IE0032077012 PowerShares EQQQ Nasdaq 100 UCITS ETF
IE00B42Z5J44 iShares MSCI Japan EUR Hedged UCITS ETF (Acc)
IE00B02KXH56 iShares MSCI Japan UCITS ETF Inc
LU0942970798 db x-trackers II Barclays Global Aggregate Bond UCITS ETF – EUR hedged
LU0942970103 db x-trackers II Barclays Global Aggregate Bond UCITS ETF
IE00BD4TYG73 UBS ETF – MSCI USA 100% hedged to EUR UCITS ETF
FR0010296061 Lyxor UCITS ETF MSCI USA EURO
FR0012154821 Lyxor UCITS ETF JPX-Nikkei 400 Daily Hedged
DE000A119T29 Source JPX-Nikkei 400 UCITS ETF

 

Marcello Rubiu

Marcello Rubiu

Sono laureato in Scienze Statistiche e in Economia e Commercio alla Università Cattolica di Milano. Dopo un esperienza nel comparto industriale mi occupo di investimenti dal 1999 e sono socio fondatore di Norisk.